一直以来，人们都认为流传千古的《满江红》是南宋抗金名将岳飞所作。但是，近代已故学者余嘉锡在《四库提要辨证》中的《岳武穆遗文》条下，却对《满江红》的作者是否是岳飞提出了质疑。
余嘉锡认为，这首词最早见于明代嘉靖十五年（1536年）徐阶编的《岳武穆遗文》。宋，元人的记载或题咏跋尾从未见过此词，但却突然出现于400年后的明代中叶，不能不让人生疑。同时，收录者对此词出处一无所言，搞得《满江红》像是来历不明的词。再说，岳飞之子岳霖和岳孙岳珂，费劲艰辛搜求岳飞遗稿，但他们所编的《岳王家集》中却未收录这首《满江红》，三十一年后重创此书时，仍为收入该词，这让人觉得很奇怪 。所以，余嘉锡认为《满江红》可能不是岳飞所作，而是明人的伪作。
赞同余嘉锡看法的夏承焘还就词中“架长车踏破贺兰山缺”一句加以研究，而不是补充论断。夏认为，贺兰山位于今甘肃河套之西，南宋时属西夏，而不是金国地盘。岳飞率兵直捣的黄龙府，是在今吉林境内，“这首词若真出岳飞之手，不应方向乖背如此！”夏承焘进一步考证：在明代，北方鞑靼族就常从贺兰山入侵甘，凉一带，明代弘治十一年（1498年），明将王越曾在贺兰山抗击鞑靼，打了第一个胜仗，因此，“踏破贺兰山缺”在明代中叶只是一句抗战口号，在南宋时决不会有的。所以这首词出现在明代，正是作这首词的明代人说出了当时的地理形势和时代意识。
1980年9月10日，孙述宇发表文章，主要从词的内容和风格上提出质疑。孙认为《满江红》是一首激昂慷慨，英风飒飒的英雄诗，而岳飞做过的另一首词《小重山》却是那样的婉转低回，失望惆怅，两首词的格调和风格大相径庭，不像出于同一人之手，因而也怀疑《满江红》的真伪。
